2021년 주식시장 미리보기 - 주식시장이 보내는 신호

안녕하세요.

When you ask market participants what are some of the biggest lessons you learned in 2020, you will hear two common themes: Don’t fight the Fed and follow price action. These are important because they will continue to apply in 2021. Let’s start with price.

2020년 올 한해 시장에서 배운 교훈이 무엇인지 묻는다면 2가지에 대한 답변을 듣게 될 것입니다. Fed 연준에 맞서지 말라, 가격 흐름을 따르라. 이는 매우 중요합니다. 2021년에도 적용될 것이기 때문입니다.

미국 fed 연준 파월

In late March of 2020, I wrote an article saying that just because the coronavirus numbers were likely to get worse, it didn’t mean the stock market had to go lower. The main reason I wrote this article was that the news was negative, but the price action in the stock market was telling a completely different story. Many people forget that the big institutions control the market and that the market is a discounting mechanism. In other words, the price action was firming up in late March and early April in anticipation of the economy rebounding later in the year.

2020년 3월 코로나 바이러스 확진자가 늘어난다고 해서 주식시장이 하락하는 것은 아니라는 기사를 썼었습니다. 부정적인 뉴스가 가득했지만 주식시장의 가격 흐름은 완전히 달랐습니다. 많은 사람들은 기관들이 시장을 움직이고 있다는 사실을 망각했습니다. 3월 말부터 4월까지 경기 회복 기대감에 주가가 회복되기 시작한 것이죠.

미국 주식시장 트레이더

After the market recovered for approximately six months, two interesting “price thrust” events happened that could potentially give us a preview of what to expect in 2021. In early October 2020, we had a “Breadth Thrust indicator .” This is a technical momentum indicator developed by the great Marty Zweig. Without boring you too much, it’s basically a rare event where the S&P 500 rapidly moves from an oversold condition to one of extreme strength. Thirty-two of the last 33 times this occurred, the index was higher one year later by an average of 16%.

대략 6개월 동안 증시가 회복되면서 2번의 주가 반등이 있었습니다. 이를 통해 2021년 주식시장을 엿볼 수 있습니다. 2020년 10월 초 반등의 조짐 지표가 나타났습니다. 반등 조짐 지표는 흔하게 나오는 케이스는 아니지만 S&P 500 지수가 과매도에서 강세 전환을 보이는 것입니다. 33번 케이스 중 32번이 반등을 보였으며 1년 뒤에는 평균 16%나 상승했습니다.

주가 반등 조짐 지표

Regarding the Fed, the biggest difference between the financial crisis of 2008 and the coronavirus pandemic of 2020 is that the Fed act immediately during the latter crisis. We were already in an equity friendly environment with plenty of liquidity being pumped into the financial system. The virus outbreak led to a globally coordinated stimulus effort on steroids. Whether we agree with it is not the issue. Our job isn’t to argue with Fed policy, it’s to take advantage of it. They say “Don’t fight the Fed” — well good luck fighting all the global central banks.

연준에 관해서 2008년 금융위기와 2020년 코로나 사태와 다른 점은 2020년에는 연준이 즉각적인 조치를 취했다는 것입니다. 우리는 큰 유동성이 금융시장에 공급되고 있는 주식 친화적인 환경 속에 있습니다. 바이러스 확산으로 전세계는 경기부양책을 펼치고 있습니다. 우리가 동의하는지 안하는지는 중요치 않습니다. 연준과 논쟁을 할 것이 아니라 현 상황을 잘 활용해야 합니다. 연준과 싸우지 마라고 외치고 있습니다.

2021년에도 미국 증시 상승 전망

Many people forget the market moves on two main factors: earnings and interest rates. The actions of the Federal Reserve allowed the big institutions to put an insane amount of money to work in early April of 2020. In subsequent meetings, the Fed hinted that they will not raise rates until 2023. When you combine this extended low interest rate environment with the expected earnings recovery, it helps to explain the strong institutional buying in both October and November.

많은 사람들은 수익과 이자율 2가지 요인에 의해 시장이 움직인다는 사실을 종종 잊습니다. 연준의 조치로 2020년 4월부터 기관들은 엄청난 규모의 자금을 투자하고 있습니다. 연준은 2023년까지 금리를 올리지 않을 것이라고 내비쳤습니다. 저금리와 수익 회복을 종합한다면 10월 11월 기관들이 강한 매수세를 보인 것을 이해할 수 있습니다.

Some other factors to consider in January are taxes (as some investors may wait until 2021 to sell stock in order to delay taxes for a year), the smooth transition of the new presidential administration, and the Georgia Senate races. If the Democrats win both Senate seats and corporate taxes increase, this could affect the aforementioned earnings recovery and estimates on the S&P 500 would likely come down. An increase in the capital gains tax might also put pressure on the markets.

1월에 한가지 고려해야 할 사항은 세금입니다. 민주당이 상원을 장악하고 법인세를 인상시킨다면 수익성 회복에 영향을 줄 수 있습니다. s&p500 지수가 하락할 수 있습니다. 금융소득에 대한 세금 인상도 시장에 하방압력이 될 수 있습니다.

In summary, 2021 should be a strong year for the markets based on all the recent institutional buying and the continued low interest rate environment. I am expecting a correction during the first quarter to shake out some of the excessive bullishness. But when the dust settles, this will be a buyable event. That’s why it’s so important to know your timeframe and stick to a plan based on your investment objectives.

요약해보자면 2021년은 기관들의 매수세와 저금리 장기화로 주가 강세를 보일 수 있습니다. 과도한 강세이후 내년 1분기에는 조정이 올 것으로 보고 있습니다. 이후에는 다시 매수세가 올 것이구요. 투자 계획을 확실히 하고 목표를 기반으로 투자를 진행해야 합니다.

Summary
According to the article, price action in the stock market are likely to go bullish in 2021 based on a big liquidity pumping into the finacial market and the Fed's immediate action to give a boost to US economy. There can be a price thrust during the first quarter. It seems like a price correction in a short term but it possibly leads to one of a extreme strength. When you combine the strong institutional buying with the continued low interest rate environment, it is important to stick to your investment plan for the next year.

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