IPO 주가 과열 데자뷰 / 2000년 닷컴 버블의 몰락

안녕하세요.

도어대시와 에어비앤비 상장 첫날 상승세가 매우 가파릅니다. 2000년대 닷컴 버블과 다른 점은 어느 정도 성장한 기업들이 상장된다는 것이지만 2000년대처럼 버블이 크게 붕괴된다면 많은 이들이 돈을 잃을 수 있다고 우려됩니다.

에어비앤비 상장

An interesting thing keeps happening in the American stock market. Lately, when ownership of young companies passes from the institutions who nurtured them into the much broader arms of the investing public, their valuations double.
It happens fast. After its price was set with professional fund managers the night before, food-delivery service DoorDash Inc. surged 86% in its public debut Wednesday. Software firm C3.ai Inc. jumped 120%. Airbnb Inc. more than doubled a day later, the home-rental company seeing its value surpass $100 billion. The 2020 return in an index of IPO stocks? 111%.

미국 주식시장에서 흥미로운 현상이 벌어지고 있습니다. 신생 업체들이 상장되는 순간 주가가 2배 이상 뛰고 있습니다. 도어대시는 상장되자마자 86% 올랐으며 에어비앤비는 상장 다음날 두배 이상 급등했습니다. IPO 상정된 종목들의 인덱스 수익률은 111% 에 달했습니다.

IPO 상장 후 주가 과열

While initial offerings are often occasions for appreciation, this year has been different, with first-day rallies almost three times bigger than the average of the last 40 years. While Federal Reserve stimulus may explain some of the frenzy, it’s hard not to also consider who rules public exchanges these days: the Robinhood posse.

상장 초기는 평가 절상이 이루어집니다. 그러나 올해는 달랐습니다. 지난 40년 평균치보다 상장 첫날 상승폭이 3배 더 높았습니다. 연준의 부양정책이 이러한 투기 양상을 어느 정도 설명할 수 있지만 로빈후드의 영향력을 무시할 수 없습니다.

미국 도어대시 상장

“There is no doubt that the emergence of a much larger cohort of retail investors-slash-traders are moving markets,” said Art Hogan, chief market strategist at National Securities Corp. “There seems to be an entire subculture of people that sort of follow the same things, talk to each other on social media and drive enthusiasm for individual issues. And sometimes it makes no fundamental sense to anybody.”

개인 투자자들이 시장을 움직이는 영향을 행사하고 있습니다. 소셜 미디어 상에서 같은 것을 추종하고 이야기하는 하위 문화가 사람들은 개인적인 이슈까지 열광적으로 쫓게 하고 있습니다. 어떨 때는 기본 상식선을 벗어나기도 합니다.

In looking for comparisons to similar market episodes, some Wall Street veterans point to the last time individuals took over from institutions in setting the price for newly public companies: the dot-com bubble of the late 1990s. While plenty of them got rich in that episode, many more were burned by the bursting of that bubble and a bear market that lasted years. It raises the question in many minds: Is a similar phenomenon occurring today? Phrased differently: who’s got the valuation call right, the amateurs or the pros?

월스트리트 전문가들은 현재의 상황을 2000년대 닷컴버블 붕괴와 비교합니다. 버블이 형성될 동안 몇몇은 부를 축적했지만 더 많은 사람들이 버블이 꺼지면서 큰 피해를 보았습니다. 버블 붕괴는 1년 가까이 지속됩니다. 2000년대와 같은 현상이 벌어지고 있는 것일까요? 아마츄어 프로 투자자중 주식 가치를 정확하게 보고 있는 것은 누구일까요?

에어비앤비 상장 IPO

These days, individual investors make up a fifth of equity trading volume, second only to infrastructure providers like market makers and high-frequency traders, according to Bloomberg Intelligence. Stuck inside, their obsessions in 2020 have been many and varied, everything from airlines and cruise stocks to bankrupt companies and bullish options. Now it’s IPOs, with new issues the hot new get-rich ticket.

오늘날 개인 투자자들은 주식시장은 20%를 차지하고 있습니다. 최근에는 IPO가 부자로 가는 티켓과 같은 역할을 하고 있습니다.

“You simply have to use common sense and step in and say, ‘we’re not going to participate in this craziness,’” he said in an interview on Bloomberg Radio and Television.
Unlike in dot-com days, when companies with less than a year of operating history sometimes went public, the single-second booms of today are occurring in relatively mature firms whose sponsors have had years to arrive at a valuation. Then again, there’s something similar to those days, too: many are losing money.

상식선에서 생각한다면 과열되는 주식 버블에 투자하지는 않을 것이라고 이야기합니다. 2000년 버블과는 달리 현재는 상대적으로 성숙된 회사의 주가가 오르고 있습니다. 그러나 2000년대와 현재의 공통된 부분은 많은 사람들이 돈을 잃는다는 것입니다.

Summary
There have been first-day rallies after initial offerings of startup companies like Airbnb and Doordash. Wall street veterans pointed to that the cause of this frenzy was the Robinhooder, retail investors making up a fifith of equity trading volume. Individual investors tend to follow same things on social media So it make sense that this tendency drove enthusiasm toward IPO market, hot net get-rich ticket. But some warned that this craziness can turn into a bearishness suddenly comparing with the dot come bubble of the late 1990. Many are losing money

스타트업에 투자하고 있는 소프트뱅크 손정의 관련 블로그글 참조해주세요.
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